2024主旋律 --- 战争/大选/息口

据世界卫生组织（WTO）截至2023年12月31日统计， 2023年全球的Covid-19 新增个案不到6900万例，相较于2021年的2亿例及2022年的4亿两千万例已明显大幅减少。事实上在2023年的统计当中有近5000万例发生在1月，严格意义上来说2023年全年全球的大部分时间已摆脱了Covid-19的直接冲击， 所以2024年全球经济活动将会全面回到疫情前。 但过去一年，乌俄战争持续，以哈冲突爆发，再加上各国央行相继加息应对通胀压力，导致投资情绪保守，经济活动未能全面恢复。那么在新的一年，投资者应该着重关注哪些重点事件或消息呢？

首先是地缘局势。 乌俄战争从爆发以来已超过710天，僵持状态会否在春季来临时破局最为关键；以哈冲突方面，需要重点关注其波及范围是否会扩大到中东其他地区, 美国评级机构穆迪日前已下调以色列信用评级至A2。两场地区战争的局势不但直接影响原油价格，引爆全球投资者避险情绪，尤其当连接欧亚两大洲的红海和曼德海峡的航道已受影响，越来越多全球大型航运商货柜船选择从南非好望角绕道，这样的改变不仅影响行程时间，更让投资者担忧的是，随着运输线拉长会否产生不可预估的连锁反应。 面对此等剑拔弩张的局面，黄金价格在11月下旬已长期站稳2000美元上方，一旦紧张局势扩大到其他地区，将进一步推升市场避险情绪，推涨大宗商品价格。

其次是大选， 2024年全球有大大小小多场大选，其中4场大选值得重点关注。中国台湾地区1月举行的选举已经尘埃落定，台海局势虽未见变化，但中美之间的角力持续，未来两三年里东亚地区的政治和经济活动应予留意。 3月份则是俄罗斯总统'选举'，虽然现任总统普京的连任基本无悬念，但届俄战争若仍然胶着或朝不利俄罗斯方向发展，普京今后治国方针可能因此改变，这关系着全欧洲政治和经济走向。 紧接着的是4、,5 月份的印度国会选举，过去印度的选情或许未能吸引全球投资者的目光，随着中美近年的贸易摩擦持续，中国以往的世界工厂地位部分被印度顶替，加上其地理位置具有制衡中国的战略意义，理所当然的印度政治发展将受全球热钱关注。重头戏当然是年末的美国总统大选，特朗普是否能重新上任仍是未知之数，美国内部社会走向两极分化，国内日益激烈的矛盾是否会让下任总统无暇兼顾国际上随时擦枪走火进一步恶化的紧张形势，值得投资者特别注视。  

财经方面， 2023年全球主要股票表现良好，日经指数成绩尤为亮丽，涨幅达30%， 当然这数字未考虑日元贬值因素，美国标普500指数和欧洲斯托克50指数紧随其后，分别上升24.5%和17.3%，良好的表现足以体现全球投资者的乐观情绪。2024年能否延续此番良好势头，除前述的战争与选举两大因素外，各国利率走向更为重要。 因为这才是每天实质性影响大家日常生活的指标，银行的存款利率和每月房贷还款额都受到利率调控影响。去年11月中旬至年底期间，非美货币强力反弹，因市场预期美联储今年可能转为降息。其实投资者的预测不无道理，美联储从2022年开始大幅加息应对高企通胀以来，经过两年连续加息，通胀数字已明显回落，支持继续加息的理由已逐渐消退。 再者，房贷还款金额上涨已对日常消费造成沉重压力，消费支出的减少将直接降低经济活力，美联储将不得不考虑继续加息带来打击经济增长的后果。

总体而言，如无意外，2024年世界将完全走出Covid-19的阴霾，经济层面偏向乐观，政治方层面需要关注两场战争及几场大选会是否会引发黑天鹅事件出现，大家应密切关注，及时调整投资组合和风险管理策略。