看到这样的标题“黄金还差多少才到历史高位?”, 相信大部分读者的第一反应不外乎以下两种:
1. 「黄金上周曾升穿过2400美元以上创新高了, 作者是否还在睡梦中?」
2. 「这一定是过期文章, 不然就是哗众取宠, 不看也罢!」
如果您的反应也是其中之一, 希望您能花5分钟读完全文, 寻找黄金价格当中有何玄机, 顺便看看笔者还要睡多久。
探讨黄金价格, 不得不提上世纪70年代初结束的布雷顿森林体系。该体系于二战后的1944年形成，旨在重建国际货币秩序，恢复国际贸易的正常运作。其中最重要的政策之一是实施「固定汇率」，将美元与黄金挂钩，即35美元可兑换1盎司黄金。直至60年代末, 欧洲经济已全面复苏, 再加上美国长期的贸易逆差, 导致美国的黄金储备大量外流。这迫使尼克森总统在1971年12月宣布暂停外国政府以美元兑换黄金，至此，美元的「金本位」体制名存实亡。因此，黄金价格的历史数据通常以1970年为起点。
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接下来年的50多年里, 黄金价格的重要转折点如下:
1972年8月 美元贬值至每盎司黄金38美元
1973年5月 美元贬值至每盎司黄金42.22美元
1980年1月 创下当时每盎司850美元的历史新高
1999年8月 跌至低点每盎司黄金251美元
2006年5月 升至 每盎司黄金730美元, 26年新高
2008年1月 升穿 每盎司黄金850美元
2008年3月 创下当时每盎司1,030美元的历史新高
2011年9月 创下当时每盎司1,920美元的历史新高
2015年12月 跌至每盎司1,046美元
2020年8月 创下当时每盎司2,074美元的历史新高
2022年3月 再度触碰高点 每盎司2,070美元
2022年10月 跌至 每盎司1,617美元
2023年5月 创下当时每盎司2,079美元的历史新高
2023年11月 创下当时每盎司2,144美元的历史新高
2024年2月 跌至 每盎司1,984美元
2024年4月12日 创纪录新高至每盎司2,430美元
总的来说, 黄金除了在80年代至上世纪末那段期间「迷失了20年」外, 在本世纪以来一直呈现不断攀升的趋势，不仅屡创新高，即使处于低位时也比前一个低点高，这足以证明黄金确实是牛气十足!
看了这么久, 文章不还是在说上周五 2,430美元是历史高点吗? 且慢! 我们在回顾资产历史价格的时候, 有时也会考虑到这么多年来的通货膨胀。如果把过去黄金价格加入通胀数据换算成今日的美元, 将会有何变化呢?
原来1980年价值 850美元 的黄金竟等于如今 3370美元*! 这解释了笔者为何提出一个乍看不合常理的标题。现在，答案已经显而易见，黄金还需要再上涨将近一千美元才能达到历史高位。
值得一提的是, 当年推动黄金价格创历史高位的两大地缘政治事件: 1) 苏联 (俄罗斯) 入侵阿富汗和2) 伊朗人质事件。无独有偶, 如今黄金价格牛气冲天, 正正也是跟这两个国家有关。执笔至始, 不禁想起一句名言:
「回顾得越深, 对未来就看得越远」--- 邱吉尔
‘The longer you can look back, the farther you can look forward.’ --- Winston Churchill
点击这里收听与Jason的SBS粤语独家访谈。
*数据来源: https://www.gurufocus.com/economic_indicators/4534/inflation-adjusted-gold-price-adjusted-to-todays-dollar
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