美国通胀数据走软对股市来说是好消息,投资者现在更加确信,我们现在可能已经处于本轮周期的最高利率水平。美国整体消费者物价指数 (CPI)和核心CPI均低于预期,这让交易员开始考虑2024年可能降息,而不是联邦公开市场委员会(FOMC)进一步加息。
但是,这种政策重心从紧缩转向宽松是否为时过早?我们在过去两年的市场中学到的一件事是,通货膨胀的路径不是线性的。因此,尽管就风险资产而言,CPI目前正朝着正确的方向前进,但它可能会倾向于改变方向,就像我们在第三季度看到的那样,因能源价格走高而有所影响。因此,我们有希望看到,从现在开始,通胀将会正常运行。如果目前的趋势持续下去,那么美联储就不会再加息了,但这仍然是一个重要的“如果”。对于美联储和全球其他央行来说,在制定利率政策时,对数据的依赖仍将是主流。
在CPI数据疲软后,股市走高,但由于利率预期重新调整,债券收益率走势相反。10年期美国国债收益率跌至4.5%以下,拖累美元指数。随着通胀指标的公布,美元的走势图看起来像是跌入了悬崖,欧元、英镑和澳元对美元的汇率都出现了强劲的上涨。
虽然CPI的发布是一个关键事件,但本周可能影响市场的经济数据还没有发布完,美国生产者物价指数 (PPI)和零售销售数据也将在未来几个交易日发布。如果这两组数据恰好反映了CPI数据的方向,那么我们可能会看到股市上涨/债券收益率下跌的主题继续下去。然而,即将公布的宏观指标如果出现意外上行,可能会缓和当前的避险热情。
其他方面,金价因美元和债券收益率下滑而走高。周三亚洲市场时段,黄金现货价格试图盘整1962美元附近的涨幅,重回1950美元上方。在没有任何新的避险购买兴趣的情况下,黄金价格的进一步上涨可能取决于美元和收益率进一步下跌。尽管在经历了迄今为止美元的大幅下跌之后,某种程度上的反弹可能会发生,这取决于PPI和零售销售数据的情况。
石油交易不温不火,西德克萨斯中质油合约仍在每桶80美元以下交易。欧佩克对原油前景的乐观展望缓解了一些需求担忧,但交易商将等待进一步的中国经济指标,然后再看欧佩克对需求前景的看法是否合理。即将公布的美国原油库存数据将受到密切关注,尤其是在中东紧张局势引发的供应担忧已经减弱的情况下。
亚洲股市跟随华尔街的积极基调,但接下来的生产者价格指数(PPI和零售销售数据可能决定股市的乐观情绪能否延续。
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