市场正在努力拼凑出一个完整的拼图，在美国股市接近历史最高点的情况下，上涨的国债收益率如何影响整体经济局势？主要的美股指数最近都创下了历史新高，然而债券收益率的反弹给股票市场带来了冲击，这就是为什么我们看到股市中出现了一些不确定性的原因。那么，债市在发出什么信号？ 10年期国债收益率回升至4.2%以上，表明市场对美联储降息预期的重新定价。
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合理地说，最近几周，非农就业（NFP）、消费者价格指数（CPI）和零售销售数据的连续向上超出预期，将给杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell) 及其团队在接下来的两次美联储会议上提供许多值得探讨的问题，而债券市场也因此对不那么鸽派的前景作出了相应反应。到目前为止，国债收益率的上涨所导致是股市的不确定性多于恐慌情绪的升温，尽管如果基准收益率的上升趋势继续，市场可能会对当前股市估值产生一些质疑。
美元在货币市场中继续成为“当月热门”，而“美元”在上升的债券收益率的帮助下表现强劲。与英国和欧元区的数据相比，美国的宏观数据表现更佳，导致市场预期英国央行和欧洲央行在货币政策设定方面将比美联储更快降息。结果是，在九月底时似乎即将跌破100关口的美元指数（DXY）重新回到104以上（在周三亚洲交易时段为104.04）。
尽管美元和债券收益率上升，黄金价格再次创下历史新高。黄金和美元通常呈现负相关（从历史上看）；然而，两者都被视为避险资产。下个月的美国大选和持续的地缘政治风险（例如以色列与伊朗的关系）使得这两种资产因当前市场条件而受到避险资金的青睐。黄金价格在周三的亚洲交易时段徘徊在2750美元附近，接近2752美元的阻力位。如果出现超买情况，支撑位在2714美元。动能和基本面前景仍然有利于黄金市场，尤其是在美国大选即将到来之际。
中国降低贷款市场报价利率（LPR）的举措在一定程度上支撑了油价。西德克萨斯中质油（WTI）合约重新回到70美元以上，尽管局势随时可能再次紧张，对以色列可能袭击伊朗能源基础设施的担忧在很大程度上已经消散。然而油价的波动仍然受到以色列与伊朗的新闻影响，因此在当前不确定性下进行交易相当困难。
展望未来，美国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）数据（预计在周四发布，美国时间）将为我们提供下一个方向，看看美联储上个月降息50个基点是否存在错误。 2024年，美国服务业的表现优于制造业，预计这一趋势将持续。如果制造业或服务业的数据显示出意外的好转，可能会提高美联储在12月暂停降息的前景。
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