市场选择性地听取美联储官员的发言

过去一个月来，美联储的信息传递可以说是较为灵活而非确定的，原因在于美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在2024年利率削减的规模和范围上的语气转变。由从不考虑利率削减转变为考虑利率削减，这种情绪转变以来一直让金融市场保持着乐观的气氛。

但美联储官员似乎意识到，一个乐观且可能过于自信的金融市场环境可能会成为未来抗击通胀的障碍。因此，我们在过去一周中看到了一大批美联储官员站出来试图抵制投资者对于2024年放宽预期的明显鸽派期望。

尽管纽约、芝加哥和亚特兰大的美联储总裁都试图提醒市场，市场展望明年可能有六次降息这预期未必与美联储的言论一致。然而，金融市场对于美联储官员的言论表现出选择性听觉，只对鲍威尔的鸽派语气作出积极反应。

展望本周，美国核心个人消费支出物价指数（US Core PCE Index）将于星期五公布，这是联邦公开市场委员会(FOMC)密切关注的通胀指标，因此当数据公布时，我们可能会看到一些更大的波动性。如果这数字较低，将证明市场目前的乐观情绪合理，然而，任何通胀加剧的迹象都可能成为进一步市场向好的障碍。让我们拭目以待星期五的发展。

10年期美国债券收益率仍然固定在4%以下的水平，这使得黄金显得光芒四射。本周，由于美国收益率走低和美元疲软，现货黄金价格有所上升。在本周三的亚洲交易时段，现货黄金价格在2040美元左右交投，黄金可能会在美元和债券收益率进一步下跌的情况下，追求突破2050美元以上的价位。然而，任何美元回升的迹象都可能使黄金面临回撤的风险。这很可能取决于美国宏观数据在现在和本周末之间的表现。

供应方面的担忧使得本周油价上升。由于中东地区发生冲突，且该地区是全球最大的石油生产国之一，因此红海的事件引发了对未来石油运输方式的重新思考。虽然石油价格已经回升，但未知的因素是这种情况能维持多久。金融市场往往会渐渐忽视地地缘政治事件或紧张局势，然而，由于投资者已经预期到2024年将出现更宽松的货币环境，这可能对石油增长和需求的角度上带来好处。

在货币市场上，日元对美元贬值，原因是日本银行（BOJ）决定在目前暂时保持超宽松货币政策。根据最新的东京消费者物价指数数据 (Tokyo CPI)，日本的通胀情况有所缓解，因此现在对于日本银行来说，没有紧急性地从负利率政策中退出，尤其是在过去一个月中，日元已经对美元大幅升值（ USDJPY汇率从152上升到144）。日本银行在政策上采取的任何重大举措都可能会保留到明年第一季度或第二季度末。

美元在对日元升值的同时对其他许多货币贬值，因为市场仍然预期联邦公开市场委员会在2024年进行大幅降息。美元指数（DXY）仍然坚守在102的水平上，但如果美元要回升，它很可能需要建立在一连串强劲的美国宏观数据的基础上，这将改变目前有关联邦公开市场委员会的鸽派叙述。这种情况会否发生还有待观察。请密切关注这个情况，更具体地说，密切关注美国核心个人消费支出物价指数数据。