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每日行情

选后美元的决定性走势

2024
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上周的美国选举决定性变化,引发金融市场也产生了明确的影响。关于总统结果(特朗普胜利)和国会控制权(共和党)的明确性受到市场的欢迎,过去一周美国股市的强劲表现就证明了这一点(自上周选举日投票结束以来,标准普尔500指数上涨了3.5%)。

在货币市场,我们也看到了类似的走势,特别是美元在过去一周迅速上涨。原因在于特朗普的政策对美元有利,无论是从经济增长(例如减税、放松监管)还是潜在的通胀(例如高关税)方面来看。对支持经济增长的事务都非常积极,这也是美国股市在选后阶段反应的原因,但这也带来了一个风险,即可能会减缓美联储在2025年的降息速度。从收益率的角度对美元有利,并帮助解释为何美元指数(DXY)自选举日以来进一步上涨了2.5%。

 

美国国债收益率同样上涨,上周联邦公开市场委员会(FOMC)降息25个基点对债券市场几乎没有影响。短期和长期收益率的上升表明,美联储可能无法像之前预计的那样快速降息。美国10年期国债收益率已经高于4.4%,到目前为止这并未影响股市,但如果这一上升趋势继续超过4.6%,我们可能会看到股市交易者对债券利率市场的前景感到担忧。

 

由于美元和债券收益率的上涨,黄金价格遭遇下跌,目前相对而言,黄金价格徘徊在2600美元左右(截至周三亚洲早盘交易)。美元的升值使得黄金对外国交易者来说变得更加昂贵,而收益率上升则使债券成为一种诱人的替代避险资产。尽管当前美元强势减缓了黄金的上涨势头,但仍有来自中央银行的需求(例如中国、俄罗斯)希望在外币储备中与美元保持一定距离,这应该会支撑黄金需求。因此,黄金仍有可能回升至2800美元及以上,但这可能有赖于美元的回调。

原油也是一种在上涨的美元压力下挣扎的资产(美元升值使得原油价格更高)。此外,市场对中国刺激措施的反应平平,以及OPEC对需求前景的下调,进一步加重了原油的困境。再加上当选总统的特朗普计划增加美国石油生产的影响,在缺乏中东供应担忧的情况下,短期内原油价格可能面临下行压力。

展望未来,美国通胀数据将成为交易者关注的关键。如果美国核心消费者物价指数 (CPI)再次上升,像上次那样,我们可能会对美联储是否会在12月再次降息产生更多疑虑。随着选举热潮逐渐消退,美联储的利率轨迹可能再次成为交易者关注的焦点。美国CPI数据可能在确定美国基准利率年底水平时成为重要的拼图。

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